Küresel piyasalarda gözler emtia fiyatlarına çevrilmişken, bankacılık devi UBS'ten altın yatırımcılarını yakından ilgilendiren önemli bir güncelleme geldi. İsviçre merkezli yatırım bankası, ons altın için daha önce 5 bin 900 dolar olarak açıkladığı 2026 yıl sonu öngörüsünü 5 bin 500 dolara çekti.
Yüksek faiz ve güçlü dolar talebi yavaşlattı
Reuters'ın haberine göre bankanın deneyimli analistleri Dominic Schnider ve Wayne Gordon, bu revizyonun arkasındaki temel gerekçeleri açıkladı. Analistler, özellikle ABD tahvil getirilerinde yaşanan yüksek seviyelerin ve küresel ölçekte güçlü seyreden dolar endeksinin, yatırımcıların altına olan ilgisini frenlediğini belirtti.
Piyasaların yeniden "fırsat maliyeti" kavramını fiyatlamaya başladığına dikkat çeken uzmanlara göre, faiz getirisi olmayan bir varlık olan altın, yüksek reel faiz ortamında yatırımcılar açısından cazibesini kısmen yitiriyor. Bu durumun doğrudan bir sonucu olarak da altın fonları (ETF) ve vadeli işlem piyasalarındaki fiziki/kontrat bazlı altın talebinde belirgin bir yavaşlama dalgası yaşanıyor.
"Uzun vadeli boğa piyasası sona ermedi"
UBS analistleri, kısa ve orta vadeli bu baskılara ve 400 dolarlık aşağı yönlü revizyona rağmen, altındaki uzun vadeli yükseliş (boğa) piyasasının henüz bitmediğini savunuyor. Banka, her şeye rağmen altının mevcut seviyeleri göz önüne alındığında yılı yaklaşık 1.000 dolar daha yüksek bir seviyede tamamlayabileceği öngörüsünü koruyor.
Gelecek döneme dair projeksiyonlarını da paylaşan analistler, 2027 yılında merkez bankalarının daha nötr bir para politikası ortamına geçiş yapması durumunda dolar üzerindeki destekleyici baskının zayıflayacağını ve küresel yatırımcıların güvenli liman olarak yeniden altına güçlü şekilde yönelebileceğini ifade ediyor.
