Emtia piyasalarında tamamlanan haftada, ABD/İsrail-İran savaşına ilişkin haber akışı ve Orta Doğu kaynaklı enerji arzı riskleri fiyatlamaları belirledi. Hafta başında ABD Başkanı Donald Trump’ın Hürmüz Boğazı’nın yeniden açılacağı yönündeki açıklamaları ve Fed Başkanı Jerome Powell’ın temkinli mesajları piyasalarda iyimserlik oluşturdu. Ancak Trump’ın haftanın sonunda sertleşen söylemleri, enerji fiyatları ve tahvil faizlerini yükseltirken, varlık fiyatları üzerinde baskı yarattı.
Makroekonomik veriler karışık sinyaller verdi
ABD’de şubat ayı açık iş ve işe alım sayısındaki düşüş iş gücü piyasasının kırılgan olduğunu gösterirken, mart ayı tarım dışı istihdamın beklentileri aşması ve işsizlik oranının gerilemesi faiz indirimi beklentilerini sınırladı. Bu gelişmelerle ABD’nin 10 yıllık tahvil faizi yüzde 4,32’ye yükselirken, dolar endeksi yüzde 0,1 düşüşle 100 seviyesine geriledi.
Değerli metallerde altın öncülüğünde yükseliş gözlendi. Haftalık bazda gümüş yüzde 4,7, platinde yüzde 6,9, paladyumda yüzde 9,2 ve altında yüzde 4,1 artış kaydedildi. Baz metallerde arz güvenliği ve maliyet baskıları fiyatlamaların ana eksenini oluşturdu; bakır yüzde 4,5, çinko yüzde 5, alüminyum yüzde 5,4 ve kurşun yüzde 2,3 değer kazandı.
Enerji piyasasında Hürmüz Boğazı çevresindeki riskler belirleyici olurken, Uluslararası Enerji Ajansı (IEA) Başkanı Fatih Birol, kaybedilen petrol arzının 12 milyon varili aştığını ve ürün piyasasındaki sıkışıklığın Asya’dan Avrupa’ya yayılabileceğini belirtti. Haftalık bazda Brent petrol yüzde 0,2 artarken, ABD doğal gaz fiyatı yüzde 6,4 geriledi.
Tarım emtialarında ise enerji maliyetleri ve lojistik sorunlar fiyatları etkiledi. FAO Gıda Fiyat Endeksi martta yüzde 2,4 yükselerek Eylül 2025’ten bu yana en yüksek seviyeye ulaştı. Tahıl fiyatları yüzde 1,5 artarken, bitkisel yağ ve şeker fiyatları sırasıyla yüzde 5,1 ve yüzde 7,2 yükseldi. Chicago Ticaret Borsası’nda pirinç yüzde 1,3, soya fasulyesi yüzde 0,3 artarken, buğday yüzde 1,2 ve mısır yüzde 2,2 geriledi. Kahve, pamuk ve kakao fiyatları ise enerji ve lojistik maliyetleri ile talep görünümü doğrultusunda değişim gösterdi.
